據新城控股2023年半年報數據顯示：上半年實現營業(yè)收入417.68億元，凈利潤24.14億元，每股收益1.01元，毛利27.69億元，市盈率24.81倍。此外，在機構評級方面，65家券商給予買入建議，19家券商給予增持建議。
從報告可以看出，在房地產行業(yè)最為艱難的時刻，新城控股依托商管給力輸出以及房地產板塊的全力回款沖刺，在上半年實現了正向盈利，已從容越過市場調整期險灘激流，留下了一抹“輕舟已過萬重山”的美麗帆影。
商業(yè)半年收租52億元
在地產發(fā)展大環(huán)境不利的局面下，新城商管的業(yè)績貢獻正在逐步提高。其中，2021年中期至2023年中期，新城控股來自于商管出租及管理收入分別為36.4億元、43.79億元、48.65億元，占比分別為4.6%、10.23%、11.65%。
財報數據顯示，2023年上半年，新城控股商業(yè)運營總收入為52.01億元（即含稅租金收入），同比增長10.24%，包含商鋪、辦公樓及購物中心的租金、管理費、停車場、多種經營及其他物業(yè)出租及管理費收入。
值得注意的是，新城吾悅廣場開業(yè)數量在我國境內外上市公司排行第一。此外，新城吾悅廣場的優(yōu)勢不僅體現在保有數量、開業(yè)面積上。在物業(yè)、招商、運營體系上獨具特色。
據數據，至6月30日，新城吾悅廣場已完成143個大中城市、205個綜合體項目的布局。其中已開業(yè)146座，開業(yè)面積達1367萬平方米。上半年，租金收入48.38億元，同比增長10.06%。出租物業(yè)的平均出租率達到95.22%，其中位于海南、貴州、甘肅的4個出租物業(yè)出租率達到100%。商戶銷售收入達388億元、活躍用戶1358萬人。
新城控股董事長王曉松對外表示，“要著重發(fā)展經營類業(yè)務，確保完成全年新開業(yè)吾悅廣場20座、全年商業(yè)運營總收入110億元的目標?！?/p>
雙輪驅動杠桿較低
新城控股主營業(yè)務為房地產開發(fā)與銷售，經營模式以自主開發(fā)銷售為主。據財報，報告期內，新城控股秉持“住宅+商業(yè)”雙輪驅動的運作模式，以上海為中樞，長三角為核心，現已基本完成全國重點城市群及重點城市的布局。
至6月30日，新城控股經營活動現金流的持續(xù)凈流入，上半年實現回款金額485億元，回款率達到114%。其中，得益于商業(yè)地產充裕的現金流，新城有足夠的現金能力完成對到期債務的履約兌付。據悉，新城控股2023年全年需償還境內外公開市場債券達117億元，其中1月-8月，已如期償還境內外公開債達97億元，年內僅剩一筆CMBS待償還。
此外，據財報數據，至6月30日，新城控股整體平均融資成本為6.41%，較2022年末下降0.11個百分點。截至報告期末，新城控股獲得各大銀行給予的集團授信總額度1156億元，其中公司及子公司已使用授信307億元，新城控股可以在上述授信總額度內開展融資。
綜上可以看出，新城控股資信情況良好，剩余授信額度充足。至6月30日，新城控股在手現金285億元，經營性現金流凈額74.34億元；凈負債率49.52%，杠桿水平保持低位。
具體來看，5月22日，新城控股旗下新城環(huán)球在境外發(fā)行總額為1億美元的無抵押固定利率債券。該筆美元債券為2023年3月以來唯一一筆房地產行業(yè)境外新發(fā)債。也是純公司信用高級無抵押的普通美元債。
美元債新發(fā)不到一個月，新城控股以“央地合作”增信模式完成了一筆11億元公司債的發(fā)行，綜合票面利率為5.65%。該筆債券是由中證金融、地方擔保公司及證券公司等多家機構聯(lián)合創(chuàng)立的信用保護工具，也是“央地合作”江蘇首單、全國第五家房企。
此外，受益于商業(yè)地產類消費基礎設施REITs政策。2023年前8月，以新城吾悅廣場為抵押的經營性物業(yè)貸及其它融資約110億元，另還有近40座已開業(yè)未融資新城吾悅廣場，對應投資性房地產估值約350億元。
穩(wěn)健發(fā)展未來可期
作為示范性優(yōu)質房企，新城控股響應“保交樓、穩(wěn)民生”的要求，將“保交付”工作列為公司運營管理的重中之重，僅上半年已組織交付超5萬套物業(yè)，也進一步提振了品牌的信用和市場號召力，為公司的資金快速回籠奠定了重要基礎。
易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進表示：“新城控股業(yè)績會正好在京滬等地‘認房不認貸’政策發(fā)布后。其中，從銷售金額和銷售面積來說，相比同期呈現了超過20個百分點的下降。但這一點其實好于全行業(yè)。即在市場降溫和調整中總體上得到了積極的把控，也有企穩(wěn)的基礎?！?/p>
嚴躍進提到，比較關鍵的一點是，“全口徑資金回籠率為114%。該指標說明房企對于資金回籠的狀況是不錯的，具有非常好的導向?！彼M一步指出：“從財務數據上看，此次也提及了收入、凈利潤和經營現金流等?？傮w上此類數據指標和銷售指標是有相似性的。我們認為，類似經營數據出現了一定的下降，也和市場本身的調整有關系。所以核心要點還是在于現金流和企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定。后續(xù)預計隨著房地產市場的復蘇，企業(yè)收入狀況和投資者回報等指標有進一步轉好的可能?！?/p>
青島財經日報/首頁新聞記者 趙彭
責任編輯：李賽男
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