8月底，證監(jiān)會發(fā)布了一系列提振股市信心的政策，包括“階段性收緊IPO節(jié)奏”。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，今年1-8月，A股市場核發(fā)IPO批文、企業(yè)首次公開發(fā)行和企業(yè)首發(fā)上市數(shù)量分別比去年同期減少34家、33家、34家，融資額合計2954億元，比2022年同期下降29%。
其中，2023年7月和8月，滬深交易所更是連續(xù)兩月0申報，僅北交所受理了云星宇和華興股份兩家公司的申請。
9月以來，隨著政策落地效果持續(xù)顯現(xiàn)，部分市場人士預測打新收益或有所提升。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年9月以來（截至9月11日，下同），合計8只新股上市，相較于8月同期的14只新股，明顯縮減。8只新股上市首日均出現(xiàn)明顯上漲，且截至最新交易日（9月11日）均未破發(fā)，首日平均漲幅為115.44%。
不過，21世紀經(jīng)濟報道記者采訪了解到，監(jiān)管層雖發(fā)布了系列維穩(wěn)措施，但由于新股供給下降等原因，打新市場收益或變化不大。
IPO階段性“變奏”
8月27日，證監(jiān)會發(fā)文指出，充分考慮當前市場形勢，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏，包括根據(jù)近期市場情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進投融資兩端的動態(tài)平衡。
從審核節(jié)奏來看，今年7月至8月，滬深交易所連續(xù)兩個多月IPO零受理，9月以來，僅9月6日有兩家企業(yè)的IPO申請獲受理，分別是申報創(chuàng)業(yè)板的東莞優(yōu)邦材料科技股份有限公司，和申報滬市主板的正泰安能數(shù)字能源（浙江）股份有限公司。
在注冊批文方面，過去兩個月的平均批文數(shù)量明顯低于今年上半年月均數(shù)。今年7、8月證監(jiān)會核發(fā)批文數(shù)分別為29家、22家，去年同期此數(shù)據(jù)分別為42家、40家，同比分別減少31%、55%，并且7、8月平均批文數(shù)量亦明顯低于今年上半年月均數(shù)（36家）。
從存量IPO審核動態(tài)來看，IPO審核也呈放緩態(tài)勢。今年8月，A股IPO共有30家企業(yè)上會，7月有25家。8月環(huán)比有所增加，但相較2022年同期的61家下降50.82%。9月以來上會企業(yè)則為16家。
從新股上市情況來看，2023年以來合計有251只新股上市，較2022年同期的269家相比下降了6.69%，募資金額也從上年同期的4395.51億元降至3124.96億元，降幅高達28.91%。
其中，9月即將過半，僅8只新股上市，合計融資規(guī)模僅69.79億元，平均募資規(guī)模為8.72億元，而在此之前的6、7、8月份，分別有33、37、39只新股上市，平均募資規(guī)模為17.47億元、10.32億元和12.03億元。
中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師、董事總經(jīng)理李求索表示，今年以來，A股資金供需情況較去年有所改善，但幅度有限，當前A股仍然面臨著一定的資金面和流動性壓力，這也成為影響A股市場情緒的原因之一。本次IPO節(jié)奏調(diào)整，對于階段性改善A股資金供需、提振投資者情緒或將有一定積極效果。
打新收益或變化不大
隨著IPO發(fā)行節(jié)奏放緩，部分市場人士預測，此舉或將一定程度上助力資金回籠，打新收益有望增厚。
國泰君安認為，對于IPO市場，未來新股發(fā)行節(jié)奏降速，反而會帶來新股上市的稀缺性，有望帶來漲幅的超預期，預計接下來新股平均漲幅可維持在50%以上，可彌補IPO規(guī)模下滑帶來的收益影響，“我們維持對于全年收益預期增厚2%—3%的判斷”。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，9月以來新股表現(xiàn)確實略好于上半年，漲幅較為平穩(wěn)，且并未出現(xiàn)破發(fā)情況。
數(shù)據(jù)顯示，9月8只新股平均發(fā)行價為36.41元/股，發(fā)行平均市盈率為35.86，較28.49倍的平均行業(yè)PE并未出現(xiàn)較高溢價。
從后市表現(xiàn)來看，9月新股上市首日平均漲跌幅115.44%，其中漲幅最高的是民生健康（301507.SZ），發(fā)行價為10元/股，上市首日上漲227.80%。此外，威爾高（301251.SZ）、中巨芯-U（688549.SH）和金帝股份（603270.SH）首日漲幅也均超過了100%，漲幅翻倍的企業(yè)占比高達50%，漲幅最小的視聲智能（870976.BJ），上市首日也上漲了23.40%。
今年上半年（1-6月），合計173只新股上市，平均首日新股漲幅僅37.85%，其中36只個股首日破發(fā)，占比高達20.81%，剩余137只首日股價上漲的新股，平均漲幅也僅為50.40%；今年7月的37只新股，首日平均漲幅也只有43.02%。
不過，由于8月個別超高個股拉高了平均漲幅，所以和8月相比，9月新股的首日平均漲幅并不占優(yōu)勢，當月上市的33只新股，首日平均漲幅則為129.32%，高于9月平均漲幅，但兩極分化嚴重，其中2只新股首日破發(fā)，鴻智科技（870726.BJ）上市首日更是跌去14.08%，而漲幅最高的盟固利（301487.SZ），上市首日漲幅高達1742.48%，拉高了全月的整體水平。同時，8月合計有9只新股首日漲幅超過100%，占比為27.27%。
值得一提的是，除了階段性收緊IPO節(jié)奏，針對減持行為，證監(jiān)會8月27日還表示，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。
在市場人士看來，監(jiān)管層對于減持的限制，與IPO節(jié)奏的調(diào)整，或增厚部分個股的收益，但考慮到新股上市數(shù)量下滑，打新收益增厚或并不明顯。
“階段性收緊IPO對新股的數(shù)量肯定是有影響的，單位時間內(nèi)發(fā)行的新股個數(shù)會降低，并且由于監(jiān)管層對破發(fā)新股減持的限制，所以部分新股的發(fā)行價格有可能會下調(diào)，新股偏向于不發(fā)那么貴。所以往后一方面是新股發(fā)行數(shù)量減少，供給減少，另一方面部分發(fā)行人存在價格下修的動機，此外市場行情有利于新股的炒作，近期新股的漲幅會比較不錯。”華南一家中型機構資深投資總監(jiān)對21世紀經(jīng)濟報道記者說道。
不過，該投資總監(jiān)也坦言，“打新收益分為兩部分，主要是上市新股的數(shù)量，乘以平均漲幅，所以綜合來看，我們覺得整體收益變化不會特別大，可能和之前是差不多的。”
玄甲金融CEO林佳義也對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“短期供需上，由于新股供應減少，而炒新資金減少優(yōu)于前者，導致新股漲幅有所提升，單個個股收益短期提升。但新股供給減少，導致新股套利數(shù)量減少。兩者相乘，整體提升不大。”
來源：21世紀經(jīng)濟報道
責任編輯：李頡
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