10月7日，國家外匯管理局（下稱“外匯局”）發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月末，中國外匯儲備規(guī)模為31151.7億美元，較8月末下降450.28億美元，環(huán)比降幅為1.42%。
外匯局表示，2023年9月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模下降。
一位華爾街對沖基金經(jīng)理向記者指出，9月中國外匯儲備環(huán)比下降，符合市場規(guī)律——每逢當(dāng)月美元指數(shù)上漲時，眾多國家外匯儲備大概率會環(huán)比回落。因為美元指數(shù)上漲令非美貨幣匯率下跌，導(dǎo)致這些國家外匯儲備里的非美元資產(chǎn)折算成美元計價的金額均出現(xiàn)不同程度下降，拖累其外匯儲備規(guī)模環(huán)比下滑。
數(shù)據(jù)顯示，9月美元指數(shù)漲幅達(dá)到2.44%，大幅壓低非美資產(chǎn)折算成美元的價格，拖累當(dāng)月中國外匯儲備環(huán)比回落。
英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家鄭后成指出，引發(fā)9月中國外匯儲備環(huán)比下跌的利空因素主要有兩點，一是全球油價持續(xù)反彈令美聯(lián)儲持續(xù)釋放鷹派信號，帶動10年期西方國家國債收益率紛紛上漲，無形間壓低了中國外匯儲備里的西方國家債券資產(chǎn)價格；二是9月美元指數(shù)較大幅度上漲，壓低了非美資產(chǎn)折算成美元后的價格，拖累外匯儲備規(guī)避回落。
在業(yè)內(nèi)人士看來，相比而言，美元大幅升值因素對9月外匯儲備環(huán)比回落的影響力更大。畢竟，中國連續(xù)多月減持美債，某種程度有效緩解了當(dāng)前美債價格大幅下跌（美債收益率相應(yīng)大漲）對外匯儲備規(guī)模回落的拖累效應(yīng)。
美國財政部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，中國持有的美國國債規(guī)模較6月環(huán)比減少136億美元，至8218億美元，創(chuàng)下2009年5月以來的最低水準(zhǔn)，
上述華爾街對沖基金經(jīng)理向記者指出，通常情況下，各國外匯儲備管理部門會對美債價格波動采取全面的風(fēng)險對沖舉措，減弱9月美債價格大幅下跌對外匯儲備估值下滑的拖累效應(yīng)。
在他看來，盡管9月外匯儲備環(huán)比回落，但這未必會引發(fā)人民幣匯率應(yīng)聲回落，因為市場已深知中國外匯儲備規(guī)模波動主要是受到其投資組合資產(chǎn)估值變化影響，且中國外匯儲備仍超過31000億美元，依然具有強大的匯市干預(yù)威懾力。
截至10月7日18時，境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率徘徊在7.3010附近，境外離岸市場人民幣兌美元匯率則徘徊在7.3071附近，較前一個交易日收盤價小幅波動，顯示9月外匯儲備環(huán)比回落并未引發(fā)投機資本借機沽空人民幣潮起。
一位香港銀行外匯交易員向記者指出，節(jié)假日期間，隨著美元指數(shù)從年內(nèi)高點107.32回落，外匯市場看跌人民幣的氛圍正逐步消散，目前歐美投機資本紛紛預(yù)計一旦日本政府決定干預(yù)匯市，東南亞國家央行很可能會選擇跟進(jìn)，令沽空亞洲貨幣的虧損風(fēng)險驟增。
“在這種情況下，人民幣匯率也贏得喘息之機，令眾多海外量化投資基金忽略9月中國外匯儲備環(huán)比回落對人民幣匯率承壓的利空效應(yīng)，不敢貿(mào)然采取沽空行動。”他指出。
值得注意的是，截至9月末，中國黃金儲備達(dá)到7046萬盎司（約2191.55噸），環(huán)比增加84萬盎司（約26.12噸），這是中國連續(xù)第十一個月增加黃金儲備。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，中國相關(guān)部門連續(xù)十一個月增持黃金儲備，主要受到四重因素影響，一是大國博弈驅(qū)動中國加快外匯儲備資產(chǎn)配置多元化步伐，黃金可以在資產(chǎn)配置多元化過程起到良好的資產(chǎn)保護(hù)作用；二是相比發(fā)達(dá)國家，黃金儲備占中國外匯儲備的比重較低，令中國存在結(jié)構(gòu)性提升黃金儲備占比的需求；三是中國與越來越多國家推進(jìn)跨境貿(mào)易本幣結(jié)算，增持黃金儲備有助于增強人民幣匯率穩(wěn)定性；四是鑒于西方國家將美元“武器化”，中國也需增持超主權(quán)信用資產(chǎn)——黃金，以提升自身外匯儲備的安全性。
但是，受9月全球黃金價格從1939.9美元/盎司回落至1848.9美元/盎司影響，9月底中國黃金儲備的估值為1317.88億美元，略低于8月末的1352.24億美元。
世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新此前接受本報記者采訪時指出，全球央行增持黃金，不是基于短期投資獲利的需要，而是外匯儲備資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的戰(zhàn)略性考量。此外，過去數(shù)十年黃金提供了相對穩(wěn)健的年化回報率，也是各國央行愿意長期配置黃金資產(chǎn)的一大因素。
“近年全球央行在推進(jìn)外匯儲備多元化配置過程，也呈現(xiàn)一種新趨勢，即美元占各國外匯儲備比重持續(xù)降低同時，黃金占比一直在增加。”他向記者指出。
記者多方了解到，隨著中國持續(xù)增加黃金儲備，今年中國有望成為全球最大的黃金增持國。
世界黃金協(xié)會發(fā)布最新數(shù)據(jù)指出，今年上半年，中國增持約100噸黃金儲備，成為今年前6個月增持黃金最多的國家。
此前，世界黃金協(xié)會調(diào)研發(fā)現(xiàn)，約71%受訪央行認(rèn)為其黃金儲備將在未來12個月內(nèi)上升。這個數(shù)值高于2022年的61%與2021年的52%。這表明越來越多新興市場國家央行增持黃金趨勢不減。
一位國內(nèi)私募基金宏觀經(jīng)濟學(xué)家直言，隨著歐美經(jīng)濟開始出現(xiàn)衰退跡象，加之油價上漲令通脹風(fēng)險再度來襲，越來越多國家央行將更加看重黃金的避險作用與資產(chǎn)保護(hù)功能，確保外匯儲備規(guī)模相對平穩(wěn)的波動。此外，隨著大國博弈持續(xù)，加之西方國家凍結(jié)俄羅斯外匯儲備的外溢效應(yīng)不斷發(fā)酵，令越來越多新興市場國家日益重視外匯儲備的安全性。黃金作為一種傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，只要存放在本國，將有助于提升本國外匯儲備的安全性。
鄭后成認(rèn)為，鑒于美國通脹壓力有所回升，加之美國就業(yè)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，美聯(lián)儲仍將發(fā)出相對“鷹派”的言論。受此影響，10月份美國10年期國債收益率大概率仍將位于較高水準(zhǔn)，且美元指數(shù)將保持較強走勢，令10月份中國外匯儲備缺乏大幅上行的基礎(chǔ)。
上述國內(nèi)私募基金宏觀經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，在這種情況下，增持黃金儲備將進(jìn)一步提升外匯儲備資產(chǎn)的安全性，有助于中國應(yīng)對錯綜復(fù)雜的外部環(huán)境。
外匯局表示，中國經(jīng)濟總體回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。（記者 陳植 上海報道）
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道
責(zé)任編輯：崔現(xiàn)香
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