今年以來碳酸鋰價(jià)格經(jīng)歷過山車，在供給理順、產(chǎn)能不斷釋放和下游需求偏弱的影響下，碳酸鋰價(jià)格逐漸走弱。受此影響，鋰電池公司在前三季度業(yè)績普遍承壓，而龍頭公司保持了韌性，行業(yè)整體分化明顯。
而在國內(nèi)內(nèi)卷壓力和海外市場高毛利的驅(qū)動下，同時(shí)美國和歐洲市場強(qiáng)調(diào)本土供應(yīng)鏈需求，產(chǎn)品創(chuàng)新和資本、技術(shù)出海擴(kuò)張正在成為一、二線電池廠的戰(zhàn)略選擇。
電池企業(yè)盈利能力分化嚴(yán)重
具體而言，除寧德時(shí)代、億緯鋰能等龍頭公司營收、凈利保持穩(wěn)定外，大部分公司業(yè)績壓力明顯。按申萬三級行業(yè)分類，共有31家鋰電板塊公司。前三季度，有23家公司歸母凈利的同比增長率為負(fù)，其中孚能科技?xì)w母凈利虧損15.63億元，同比大降463%。
孚能科技管理層在業(yè)績交流會上解釋虧損原因，“首先公司去年年底生產(chǎn)的高價(jià)電池產(chǎn)品在消化過程中會影響到盈利水平；國內(nèi)客戶的盈利可能更多是受到產(chǎn)能利用率的影響，今年上半年的排產(chǎn)情況不及下半年，所以單位產(chǎn)品的制費(fèi)會更高，擠壓到毛利率。”
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從產(chǎn)業(yè)鏈了解，動力電池1Gwh的建設(shè)成本在億元規(guī)模，而前三季度，只有10家公司的歸母凈利超過1億元。除了寧德時(shí)代歸母凈利311億元、億緯鋰能歸母凈利34億元，其余29家公司歸母凈利均不足10億元，甚至21家公司在1億元以下，梯隊(duì)分化明顯。
從Q3單季度來看，全板塊31家上市公司，有8家公司增收不增利，5家公司營收、凈利環(huán)比雙降。其中，寧德時(shí)代因在第三季度計(jì)提了返利和匯兌損失影響，歸母凈利環(huán)比也出現(xiàn)了微降4%。欣旺達(dá)、國軒高科歸母凈利環(huán)比則分別下降39%、38%。
“鋰電池公司增收不增利，主要和上半年的碳酸鋰大幅度波動有關(guān)，以及部分存貨的資產(chǎn)減值損失的影響。而龍頭公司業(yè)績保持穩(wěn)定，是因?yàn)槠浔３至己玫墓?yīng)鏈管理能力 ，產(chǎn)品毛利穩(wěn)定，核心還是在于綜合競爭力的問題，包括技術(shù)、供應(yīng)鏈管理、配套C端車的產(chǎn)品競爭力等。”鑫欏資訊高級研究員王陳東對記者說。
在碳酸鋰價(jià)格波動和今年下游需求偏弱的情勢下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈今年普遍在去庫存，產(chǎn)能利用率普遍不高。王陳東表示，“今年電池企業(yè)產(chǎn)能利用率整體還是偏低，寧德目前開工率在70%左右，比亞迪60%上下，二三梯隊(duì)企業(yè)利用率水平會更低一些。”
技術(shù)破局與出海擴(kuò)張
供需是理解電池行業(yè)邏輯的關(guān)鍵。從需求端來看，下游的放量主要還是依賴新技術(shù)帶來的降本。其中以寧德時(shí)代為代表的龍頭企業(yè)一直在引領(lǐng)電池技術(shù)的革新，這或許也是其營收、毛利率保持穩(wěn)定的重要原因。
“在當(dāng)前電池供過于求的狀態(tài)下，電池廠的市場份額，主要來自于配套車企在C端的產(chǎn)品競爭力；明年技術(shù)端的看點(diǎn)在于寧德的麒麟電池、神行快充；比亞迪的二代刀片；特斯拉、億緯鋰能的4680的放量情況，不過實(shí)際新技術(shù)的推進(jìn)進(jìn)展更多關(guān)注終端客戶的反饋及認(rèn)可情況。”王陳東分析說。
另外，出海也是現(xiàn)在國內(nèi)電池企業(yè)面對內(nèi)卷和追求高毛利率普遍采取的戰(zhàn)略。韓國市場調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research10月13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，以寧德時(shí)代為代表的中國公司，海外市場規(guī)模正在以三位數(shù)的速度迅猛增長。
而隨著美國IRA法案和歐洲《新電池法》的出臺，海外市場都在加緊本土供應(yīng)鏈的建設(shè)，資本和技術(shù)出海正在成為新選擇。
比如，國軒高科在三季報(bào)交流會透露，美國國軒已與伊利諾伊州政府簽署協(xié)議，并已完成本項(xiàng)目土地、廠房等不動產(chǎn)資產(chǎn)購買協(xié)議簽約；此外，其還計(jì)劃在密歇根州投資建設(shè)電池正負(fù)極材料項(xiàng)目，旨在實(shí)現(xiàn)北美地區(qū)新能源動力和儲能電池核心原材料本地自主供應(yīng)。
王陳東認(rèn)為，“關(guān)于美國市場，IRA法案基本是去中國供應(yīng)鏈，更多的是政治問題，不期待就不失望，先看寧德和福特的合作進(jìn)展情況，能出口就出口；關(guān)于歐洲市場，歐洲本土的電池廠進(jìn)展緩慢，國內(nèi)的電池廠與材料廠，可以組團(tuán)出海。另外，目前部分企業(yè)技術(shù)輸出形式出海也是一種不錯(cuò)的選擇。”
比如，早在2021年10月，孚能科技就與土耳其知名整車企業(yè)TOGG簽訂《合資協(xié)議》，計(jì)劃共同在土耳其設(shè)立合資公司SIRO。有媒體透露，SIRO已于今年3月底，建成投產(chǎn)了3GWh的模組和電池包（Pack）產(chǎn)線建設(shè)，即孚能科技從國內(nèi)出口電芯，在當(dāng)?shù)刂圃炷＝M和電池包后供應(yīng)TOGG。
公開資料顯示，今年4月，SRIO在土耳其蓋姆利克（Gemlik）進(jìn)行了電池工廠的開工建設(shè)，計(jì)劃于2026年投產(chǎn)并于2031年達(dá)到20GWh/年，且其還將建成研發(fā)中心，未來在孚能科技的技術(shù)支持下開發(fā)和制造新型電池。
（見習(xí)記者 鄧浩）
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
責(zé)任編輯：林紅
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