高溢價遭遇套利，黃金股ETF跌停，目前溢價率仍超12%

4月8日，停牌一小時的黃金股ETF（159562）開盤跌停，截至早盤收盤，賣盤金額近2億元，目前溢價率12.51%。

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對于黃金股ETF跌停原因，華夏基金客服解釋稱，“今天港股通恢復(fù)正常交易，一級市場申贖機(jī)制運(yùn)作，資金一級市場申購后，再二級市場賣出，平滑原本高溢價幅度，導(dǎo)致產(chǎn)品跌停了。”

圖片來源：華夏基金客服聊天截圖

值得注意的是，黃金股ETF清明節(jié)前連續(xù)3個漲停板，溢價一度超30%。此前由于港股假期影響，華夏基金黃金股ETF于3月29日和4月1日暫停申購、贖回，以及4月2日和4月3日將該只ETF的申購上限分別設(shè)置為500萬份和1000萬份。

華夏基金黃金股ETF4月8日的申購贖回清單顯示，該只ETF正式放開申購，當(dāng)天累計可申購的基金份額不設(shè)上限。

此前，華夏基金管理有限公司也多次發(fā)布了關(guān)于溢價風(fēng)險提示及停牌公告，其中都特別提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，指出投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

國金證券指出，通常來說，當(dāng)ETF出現(xiàn)折溢價時，理論上也就出現(xiàn)了套利空間。比如當(dāng)一只ETF溢價，套利者可以在一級市場申購份額，并于二級市場進(jìn)行賣出獲取差價收益，而該ETF的溢價也會得到平抑。

但如果ETF在一級市場申購受限，那么這一套利機(jī)制的有效性可能會大大降低，高溢價短期難以消除。一般而言，跟蹤海外指數(shù)的ETF，相對容易發(fā)生折溢價大幅波動的情況。（見習(xí)記者尹華祿）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

責(zé)任編輯：李頡