【經濟李論】11月PMI小幅回升 企業加速去庫存

國家統計局日前發布2025年11月份制造業采購經理指數（PMI），當月為49.2%，比上月上升0.2個百分點。今年4月以來，制造業PMI持續低于50榮枯線，但整體呈現觸底回升趨勢，11月繼續小幅上漲。未來有沒有能力突破50榮枯線？

從庫存數據看，當前企業對后市展望樂觀。11月，產成品庫存指數為47.3%，較上月下降0.8個百分點，近兩個月持續下降。企業去庫存有所加快，一方面體現出國補促消費等政策發揮作用，終端需求修復，另一方面與外需改善也有關系?？傮w看，企業生產到銷售的通路較為順暢，有利于提升企業家信心和企業盈利表現。

值得注意的是，11月中、小型企業PMI分別為48.9%和49.1%，分別比上月上升0.2個和2.0個百分點。春江水暖鴨先知，中小企業對經濟景氣度的感知更為敏感。

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（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明

責任編輯：李頡