在新能源汽車行業(yè)從規(guī)模擴張向高質量發(fā)展轉型的關鍵階段，盈利模式的升級與價值重構成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心命題。2025年末，嵐圖追光L正式上市，售價27.99萬元—30.99萬元，這不僅是嵐圖產品層面的創(chuàng)新，更是其盈利模式升級的重要實踐。
通過“產品+服務+生態(tài)”的全價值鏈布局，嵐圖打破了傳統(tǒng)汽車企業(yè)單一的賣車盈利模式，構建了多元化的盈利體系。這種盈利模式的轉型，不僅為嵐圖帶來了持續(xù)的現(xiàn)金流與利潤增長，更重構了民族品牌的價值創(chuàng)造邏輯，為中國新能源汽車企業(yè)的可持續(xù)增長提供了全新范本。
從“產品銷售”轉向“用戶經營”
追光L的上市，推動嵐圖實現(xiàn)了從“產品銷售”到“用戶經營”的盈利模式轉型。傳統(tǒng)汽車企業(yè)的盈利主要依賴整車銷售，而嵐圖通過追光L的市場推廣，進一步深化了“用戶中心”的理念，將盈利模式延伸至用戶全生命周期。
數(shù)據(jù)顯示，嵐圖的NPS凈推薦值達到60+，處于行業(yè)領先水平，這一良好的用戶基礎為多元化盈利提供了保障。追光L的用戶不僅是產品的購買者，更是品牌的參與者與共創(chuàng)者，通過用戶社區(qū)運營、共創(chuàng)活動等形式，嵐圖將用戶轉化為品牌的忠實粉絲，帶動了整車銷售、服務消費、衍生品購買等多方面的盈利增長。
服務業(yè)務已成為嵐圖盈利模式的重要補充，展現(xiàn)出巨大的增長潛力。追光L推出的多項服務政策，不僅提升了產品的市場競爭力，更帶動了服務業(yè)務的發(fā)展。參考小鵬汽車2025年三季度23.3億元的服務及其他收入，同比增長78.1%，成為拉動綜合毛利率提升的重要動力，嵐圖的服務業(yè)務也具備類似的增長潛力。隨著追光L用戶規(guī)模的擴大，維修保養(yǎng)、零部件更換、充電服務等后市場業(yè)務將迎來快速增長，預計未來3年服務業(yè)務收入占比將提升至15%以上，成為嵐圖盈利的重要增長點。
生態(tài)業(yè)務的布局為嵐圖打開了全新的盈利空間。嵐圖通過與華為、東風集團等合作伙伴的深度合作，構建了涵蓋智能駕駛、智能座艙、智慧出行等多個領域的生態(tài)體系。追光L搭載的華為ADS4智駕系統(tǒng)與鴻蒙座艙5，不僅提升了產品力，更為生態(tài)業(yè)務的變現(xiàn)提供了載體。例如，通過智能座艙的應用商店，嵐圖可以獲得應用分發(fā)收入；通過智能駕駛的增值服務，如高階智駕功能訂閱，能夠實現(xiàn)持續(xù)的服務收費。這種生態(tài)化的盈利模式，打破了傳統(tǒng)汽車企業(yè)的盈利邊界，為嵐圖帶來了長期、可持續(xù)的收入來源。
優(yōu)化成本結構升級盈利模式
追光L的盈利模式升級，還體現(xiàn)在對成本結構的優(yōu)化上。嵐圖采用的“自研+合作”技術路線，既保證了核心技術的自主可控，又有效降低了研發(fā)成本。與華為的合作讓嵐圖快速獲得了頂尖的動力總成與智能技術，避免了大規(guī)模的自主研發(fā)投入；而自研的ESSA原生電動平臺與逍遙座艙，則為產品差異化提供了保障。同時，嵐圖的“直營+生態(tài)代理”渠道模式，平衡了服務質量與擴張成本，直營中心保證了核心市場的用戶體驗，生態(tài)代理則降低了渠道擴張的資金壓力與運營成本。這種成本結構的優(yōu)化，為追光L的盈利提供了重要保障。
從資本市場視角看，追光L的盈利模式升級將顯著提升嵐圖的估值水平。當前，新能源汽車行業(yè)的估值邏輯正從“看銷量”向“看盈利”轉變，投資者更關注企業(yè)的持續(xù)盈利能力與現(xiàn)金流創(chuàng)造能力。嵐圖2024年經營活動現(xiàn)金流凈額達33.04億元，顯示出良好的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，而追光L的盈利貢獻將進一步改善公司的財務狀況，助力企業(yè)在2026年實現(xiàn)盈虧平衡。與蔚來、小鵬等新勢力品牌相比，嵐圖的盈利模式更具多元化與可持續(xù)性，有望獲得資本市場的更高估值溢價。
在民族品牌高端化的背景下，追光L的盈利模式升級具有重要的行業(yè)意義。曾經，中國汽車品牌在高端市場長期依賴低價競爭，盈利空間狹窄，難以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。而嵐圖通過追光L的盈利模式創(chuàng)新，證明了中國品牌可以通過多元化的價值創(chuàng)造，在高端市場獲得可觀的利潤回報。這種盈利模式的轉型，有助于推動中國汽車品牌擺脫低價依賴，向價值競爭轉型，提升民族品牌的整體盈利能力與可持續(xù)發(fā)展能力。
為民族品牌盈利模式創(chuàng)新提供借鑒
追光L的盈利模式還具備較強的可復制性與擴展性。隨著嵐圖產品矩陣的完善，“產品+服務+生態(tài)”的盈利模式將應用于更多車型，形成規(guī)模效應。同時，隨著用戶基數(shù)的擴大與生態(tài)體系的完善，盈利模式的內涵將不斷豐富，從單一的服務收費向出行服務、數(shù)據(jù)服務等多個領域延伸。這種可復制、可擴展的盈利模式，將為嵐圖的長期發(fā)展提供堅實支撐，也為民族品牌的盈利模式創(chuàng)新提供了借鑒。
嵐圖追光L的盈利模式升級與價值重構，是中國新能源汽車企業(yè)從規(guī)模擴張向高質量發(fā)展轉型的縮影。它通過多元化的價值創(chuàng)造，打破了傳統(tǒng)汽車企業(yè)的盈利邊界，為民族品牌的可持續(xù)增長提供了全新路徑。在全球新能源汽車產業(yè)變革的浪潮中，這種盈利模式的創(chuàng)新將推動中國汽車品牌實現(xiàn)價值提升，讓中國智造在全球高端制造領域贏得更多的話語權與競爭力。
青島財經日報/首頁新聞記者 蔣世龍
責任編輯：王海山
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