【宏觀】
單日凈投放3095億元 流動性保持合理充裕
中國人民銀行在2月25日開展了4095億元7天期逆回購操作和6000億元中期借貸便利（MLF）操作，當日有4000億元逆回購和3000億元MLF到期，由此公開市場實現凈投放3095億元。專家表示，面對近期流動性集中回籠，央行靈活適度加大流動性投放，保持資金面平穩。后續央行仍將繼續綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，呵護流動性處于合理充裕水平。
在央行2月MLF操作落地后，當月MLF實現凈投放3000億元，為連續第12個月加量續做，加量規模小于上月的7000億元。此前央行已在2月4日和2月13日開展8000億元和10000億元買斷式逆回購，分別實現凈投放1000億元和5000億元，超過預期。
【產業】
阿里云上線Qwen3.5、GLM-5、MiniMax M2.5、Kimi K2.5四款開源模型
2月25日，阿里云百煉推出包含Qwen3.5、GLM-5、MiniMax M2.5、Kimi K2.5四大開源模型API服務的Coding Plan。用戶訂閱套餐后不再受限于單一模型，可實現多模型自由切換，享受更穩定、tokens額度更高的模型服務。
目前，阿里云Coding Plan已上線8款編程模型，此次上線的4款模型均為優秀開源模型。除夕開源的原生多模態模型Qwen3.5以小勝大，創下大模型效率和性價比新高，全球最大AI開源社區Hugging Face公布新一期開源大模型榜單顯示，Qwen3.5登頂榜首；GLM-5是智譜最新的旗艦開源模型，該模型上線后API服務供不應求；MiniMax M2.5是一款專為Agent場景原生設計的模型，在Excel高階處理、深度調研、PPT等Office場景表現優秀；Kimi K2.5在編程、智能體等能力上也實現大幅提升。
藍箭航天計劃今年二季度再次開展回收試驗
近日，藍箭航天在聯合國外空委科技小組委員會第63屆會議專題技術報告上透露，計劃于2026年第二季度再次開展回收試驗。
藍箭航天表示，2025年以來中國商業航天及中大型可重復使用運載火箭技術快速發展，朱雀三號首飛入軌任務、一子級回收試驗及多項關鍵技術取得關鍵工程數據。目前，公司正在對著陸流程進行優化，計劃于2026年第二季度再次開展回收試驗，并根據回收試驗情況爭取于第四季度嘗試首次回收復用飛行。
【市場】
公募新發基金集中備戰 千億增量資金即將入市
隨著馬年開年行情徐徐展開，公募資金也正在集結入市。統計數據顯示，截至2月25日，當前正在發行和即將發行的基金，加上尚處建倉初期的次新基金，數量合計接近140只，有望帶來千億元規模的入市資金。
根據Wind數據，以普通股票基金和偏股混合基金為統計對象，截至2月25日，全市場一共有11只主動權益基金正在發行中。11只基金來自10家基金公司，富國基金有兩只基金正在發行，分別為富國價值回報混合基金和富國核心動力混合基金。此外，國泰基金發行的是國泰共贏未來混合基金，摩根基金發行的是港股通寧遠成長混合基金，鵬揚基金發行的是科技先鋒混合基金，上銀基金發行的是醫藥精選股票基金。
此外，參與本輪基金發行的還有百嘉基金、蘇新基金、長信基金等中小公募。其中，百嘉基金發行的百裕成長混合基金，由該公募副總經理陳鶴明擔任基金經理。蘇新基金發行的韻啟混合基金，擬任基金經理為李永興，同樣是一名老將。
除正在發行的基金外，截至2月25日，另有16只主動權益基金確定發售日期，即將發售。
根據Wind統計，截至2月25日，2025年12月以來成立的主動權益基金一共有112只，合計募集規模約為887.50億元，平均募集規模為7.92億元。如果以此為基數計算，27只正在發行以及即將發行的基金，募集規模大概在200億元以上。兩者合計，主動權益基金有望帶來千億元規模的入市資金。
【公司】
英偉達最新財報發布 四季度營收681億美元 同比增長73%
最新的財報數據顯示，英偉達2026財年四季度營收681億美元，同比增長73%，市場預期為656.84億美元，上年同期為393.31億美元；數據中心營收為623億美元，市場預期為606.2億美元。英偉達預計2027財年第一財季營收764.4億—795.6億美元，市場預估727.8億美元。
貓眼娛樂：預計2025年凈利最高增224%
2月25日，貓眼娛樂發布盈利預告，2025財年的收入將介于46億元至47億元之間，同比增長約12.7%至15.1%；公司擁有人應占溢利將介于5.4億元至5.9億元之間，同比大增196.9%至224.4%。
裕同科技：擬654.37萬歐元收購Gelbert公司60%股權
2月25日晚間，裕同科技發布公告稱，全資子公司香港裕同印刷有限公司擬收購Gelbert合計60%的股權，交易對價為654.37萬歐元。本次交易完成后，Gelbert將成為公司的控股子公司，并納入公司合并報表范圍。
智洋創新：重大資產重組火速終止 今日復牌
2月25日，智洋創新公告終止重大資產重組，股票將于2月26日開市起復牌。此時距離公司2月3日晚間披露重大資產重組公告，僅過去10個交易日。
2月3日晚，智洋創新公告，公司正在籌劃以發行人民幣普通股股票、定向發行可轉換公司債券（如有）、支付現金（如有）等方式，購買深圳市靈明光子科技有限公司控制權，同時擬募集配套資金。
經初步測算，此次交易預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組，且預計構成關聯交易，但不會導致公司控制權發生變更。
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責任編輯：劉栩
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