伴隨2020年元旦鐘聲的敲響，2019年落下帷幕。長(zhǎng)牛十年的美股也畫上了2019年的句號(hào)，開啟2020年的新征途。2019年中概股90家上漲，135家收跌。據(jù)基巖資本發(fā)布的《2019年美國(guó)中概股年度影響力榜單》，拼多多、愛奇藝、瑞幸咖啡、嗶哩嗶哩等熱門中概股都在股價(jià)、機(jī)構(gòu)關(guān)注度、交易活躍度等方面取得不俗表現(xiàn)。
令人意外的是，好未來(lái)、新東方、跟誰(shuí)學(xué)三大K12教育中概股均榜上有名，好未來(lái)、新東方分別登上100億美元以上市值最具影響力美國(guó)中概股冠、亞軍，跟誰(shuí)學(xué)登上100億美元以下市值最具影響力美國(guó)中概股第五名。
寒冬下的教育“三劍客”
從2013年“在線教育元年”算起，國(guó)內(nèi)的在線教育經(jīng)過(guò)6年的高歌猛進(jìn)，到了2018年寒潮來(lái)襲時(shí)開始縮減市場(chǎng)份額。令人意外的是，在2019年投資銳減、倒閉潮來(lái)臨的同時(shí)，教育中概股的股價(jià)卻一路飄紅，期間新東方在線、跟誰(shuí)學(xué)、網(wǎng)易有道三家在線教育機(jī)構(gòu)先后赴港、美上市，更是將在線教育推向一個(gè)高潮?！?019年美國(guó)中概股年度影響力榜單》十家企業(yè)中，有三家企業(yè)都是教育中概股。
在線教育雖然市場(chǎng)廣闊，但在過(guò)去的兩年對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)異于一場(chǎng)大考，優(yōu)勝劣汰的自然法則同樣適用于在線教育市場(chǎng)。當(dāng)前在線教育的風(fēng)口已過(guò)，賽道早已細(xì)化明確，各個(gè)賽道的獨(dú)角獸也逐漸形成一定的優(yōu)勢(shì)，新入局的選手不僅要面對(duì)頭部機(jī)構(gòu)的圍剿，而且還要承受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，行業(yè)呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的同時(shí)，頭部機(jī)構(gòu)間的差距也將逐漸拉大。
榜單第一名好未來(lái)的前身即學(xué)而思，這家創(chuàng)業(yè)起步及上市融資均晚于新東方10余年的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了股價(jià)與市值的雙重彎道超車，為了進(jìn)一步鞏固自己在中國(guó)教育市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，好未來(lái)一直在擴(kuò)大業(yè)務(wù)，并為此投入了大量資金。
被超越的“老前輩”新東方也登上2019年最具影響力美國(guó)中概股。繼2019年初俞敏洪提出將大力推動(dòng)“標(biāo)準(zhǔn)化、流程化、系統(tǒng)化”改革后，提高運(yùn)營(yíng)效率成為其發(fā)展策略之一，新東方2020財(cái)年一季度財(cái)報(bào)顯然是令人滿意的。
而另一家曾經(jīng)被市場(chǎng)貼以O(shè)2O標(biāo)簽的跟誰(shuí)學(xué)，在2016年遭遇瓶頸，沉寂了兩年之后，全面聚焦K12在線直播雙師大班課之后，憑借著跟誰(shuí)學(xué)及其旗下品牌高途課堂，真實(shí)上演了一出王者歸來(lái)的戲碼。跟誰(shuí)學(xué)很快在業(yè)界積累了良好的口碑并迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了盈利，增長(zhǎng)速度超過(guò)了400%。
跟誰(shuí)學(xué)不僅成為第一家實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利的K12在線教育機(jī)構(gòu)，截至目前市值已經(jīng)接近60億美元，這也無(wú)異于為苦苦掙扎的在線教育機(jī)構(gòu)注入了一劑強(qiáng)心針，原來(lái)K12在線教育還是可以賺錢的。
教育企業(yè)也爭(zhēng)奪下沉奪市場(chǎng)
盡管教育行業(yè)在2019年面臨著政策收緊，資本遇冷，但市場(chǎng)并未萎縮。
頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)K12在線教育的市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)至301.7億元，2014年至2018年，中國(guó)K12在線教育行業(yè)的年復(fù)合增長(zhǎng)率為96.8%。預(yù)計(jì)至2023年，中國(guó)K12在線教育行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到3672.8億元。雖然在線教育市場(chǎng)在持續(xù)增長(zhǎng)，數(shù)千億的龐大市場(chǎng)空間對(duì)于對(duì)各家在線教育機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)依然龐大，即便是市場(chǎng)份額位于前列的跟誰(shuí)學(xué)也不過(guò)只是占到0.96%。
從另一方面看，用戶更更多鎖定在頭部平臺(tái)，其他企業(yè)很難在這種情況下實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，因此，不少企業(yè)將擴(kuò)張重心從一二線轉(zhuǎn)移到三四線及以下市場(chǎng)。
根據(jù)艾瑞咨詢公布的《2019 Q3中國(guó)在線教育行業(yè)報(bào)告》，在線教育用戶空間分布上，五線及以下城市用戶占比最高，達(dá)21.5%，其次分別是二線21.0%和新一線城市19.6%。一二線城市包含新一線用戶占比合計(jì)50%，已經(jīng)與三線及以下城市用戶數(shù)量“平分秋色”。
最為典型的是新東方與好未來(lái)。今年以來(lái)，他們以開放加盟以及收購(gòu)+建校的方式在下沉市場(chǎng)進(jìn)行布局。據(jù)了解，在2018財(cái)年，新東方在線在三、四線城市市場(chǎng)的布局?jǐn)U大了近一倍。這樣的轉(zhuǎn)變不難理解，實(shí)際上在線教育本身就更適合下沉市場(chǎng)。因?yàn)椋鲁潦袌?chǎng)的優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)教育資源相對(duì)緊缺，對(duì)于優(yōu)質(zhì)教育資源的需求遠(yuǎn)大于一、二線城市。
從獲客成本來(lái)看，由于近兩年在線教育機(jī)構(gòu)主要在一、二線城市進(jìn)行投放，在市場(chǎng)整體需求不高的背景下，獲客效果并不理想，這也使得獲客成本不斷攀升，而下沉市場(chǎng)的獲客成本明顯要遠(yuǎn)低于一、二城市，更適合在線教育機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盈利。
目前來(lái)看，51Talk就是一個(gè)很好的例子。51Talk在2019財(cái)年三季報(bào)中，51Talk首次實(shí)現(xiàn)盈利的背后是啟用高性價(jià)比打法，即覆蓋1000座城市，并且強(qiáng)化菲律賓外教戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)下沉市場(chǎng)擴(kuò)大布局。
就教培市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，一二線城市的教培市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)趨于飽和，三線以下城市無(wú)疑成為了教培機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的新藍(lán)海。雖然三四線城市老師的教學(xué)水平、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的數(shù)量都與一二線城市存在較大差距，但絕大部分家長(zhǎng)對(duì)孩子學(xué)科教育的強(qiáng)烈付費(fèi)意愿，與一二線城市家長(zhǎng)并未存在明顯差距，這為大型教培機(jī)構(gòu)向三四線城市的擴(kuò)張創(chuàng)造了客觀條件。（記者 趙震）
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