證監(jiān)會(huì)核發(fā)首批企業(yè)債券注冊(cè)批文

證監(jiān)會(huì)4月23日表示，對(duì)國(guó)家發(fā)改委移交的34個(gè)企業(yè)債券項(xiàng)目依法履行了注冊(cè)程序，同意核發(fā)注冊(cè)批文。4月21日，證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)過(guò)渡期工作安排的公告，6個(gè)月過(guò)渡期內(nèi)保持審核機(jī)構(gòu)不變、標(biāo)準(zhǔn)不變、托管交易市場(chǎng)不變，將企業(yè)債券注冊(cè)機(jī)構(gòu)調(diào)整為證監(jiān)會(huì)。

中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，有關(guān)部門(mén)正抓緊修訂完善企業(yè)債券相關(guān)制度規(guī)則體系，為依法履行職責(zé)提供制度保障。

專(zhuān)家認(rèn)為，企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)，有利于推動(dòng)企業(yè)債券與公司債券協(xié)同發(fā)展，強(qiáng)化債券市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略功能，助力提高直接融資比重。

護(hù)航企業(yè)債平穩(wěn)過(guò)渡運(yùn)轉(zhuǎn)

據(jù)悉，首批企業(yè)債券發(fā)行擬募集資金合計(jì)542億元，主要投向交通運(yùn)輸、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、新型城鎮(zhèn)化、安置房建設(shè)、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展、5G智慧城市和生態(tài)環(huán)境綜合治理等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

根據(jù)公告，過(guò)渡期內(nèi)有關(guān)部門(mén)堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭、最小化變動(dòng)”的原則，同時(shí)堅(jiān)持過(guò)渡期“三不變兩調(diào)整”，護(hù)航企業(yè)債平穩(wěn)過(guò)渡運(yùn)轉(zhuǎn)。

“三不變”即保持審核機(jī)構(gòu)不變，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)指定中央結(jié)算負(fù)責(zé)受理工作，指定中央結(jié)算、交易商協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)審核工作；保持審核標(biāo)準(zhǔn)不變，公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債券的發(fā)行條件、信息披露及申報(bào)文件格式內(nèi)容、報(bào)送方式等事項(xiàng)，按照現(xiàn)有企業(yè)債券相關(guān)規(guī)定執(zhí)行；保持托管交易市場(chǎng)不變，企業(yè)債券仍在中央結(jié)算、中國(guó)結(jié)算登記托管，在銀行間債券市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)掛牌交易。

與此同時(shí)，按照機(jī)構(gòu)改革的部署要求，根據(jù)公司法、證券法、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于貫徹實(shí)施修訂后的證券法有關(guān)工作的通知》等有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)穩(wěn)妥作出“兩調(diào)整”。

具體來(lái)看，一是企業(yè)債券注冊(cè)機(jī)構(gòu)調(diào)整為證監(jiān)會(huì)，由審核機(jī)構(gòu)統(tǒng)一報(bào)證監(jiān)會(huì)履行注冊(cè)程序。二是企業(yè)債券的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控職責(zé)，由證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)、證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券業(yè)協(xié)會(huì)等依法履行。證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)與國(guó)家發(fā)改委、地方政府的溝通協(xié)調(diào)，切實(shí)履行好監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

理順債券管理體制

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)意義重大，將有利于理順債券管理體制，推動(dòng)企業(yè)債券與公司債券協(xié)同發(fā)展，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

2020年3月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于貫徹實(shí)施修訂后的證券法有關(guān)工作的通知，明確將企業(yè)債券納入證券法規(guī)制范圍，實(shí)施發(fā)行注冊(cè)制。目前企業(yè)債券與公司債券在發(fā)行人結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、信息披露、發(fā)行條件等方面已大致趨同。

中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，企業(yè)債券發(fā)行注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，形成了“1家受理、2家審核、集中注冊(cè)”的管理體制，即中央結(jié)算負(fù)責(zé)統(tǒng)一受理，中央結(jié)算、交易商協(xié)會(huì)分別負(fù)責(zé)審核，國(guó)家發(fā)改委在公告發(fā)布前負(fù)責(zé)注冊(cè)。企業(yè)債券的二級(jí)市場(chǎng)形成了“3個(gè)交易前臺(tái)、2個(gè)登記結(jié)算后臺(tái)、后臺(tái)間可轉(zhuǎn)托管”的市場(chǎng)格局，即企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)交易，在中央結(jié)算、中國(guó)結(jié)算托管。目前，存量企業(yè)債券共2900余只，存量規(guī)模約3.98萬(wàn)億元（含鐵道債1.88萬(wàn)億元）。

“多年來(lái)，企業(yè)債券堅(jiān)持‘資金跟著項(xiàng)目走’的思路進(jìn)行管理，期限相對(duì)較長(zhǎng)，以5年至7年為主，符合重大項(xiàng)目投資周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，是企業(yè)籌集中長(zhǎng)期資金的重要工具，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和支持國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施、重大項(xiàng)目建設(shè)等方面發(fā)揮了重要作用。”市場(chǎng)人士表示。

今年3月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》對(duì)“劃入國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)的企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)，

由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)統(tǒng)一負(fù)責(zé)公司（企業(yè)）債券發(fā)行審核工作”作出部署。

中誠(chéng)信國(guó)際表示，《黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》將企業(yè)債發(fā)行審核職責(zé)劃入證監(jiān)會(huì)，旨在理順債券管理體制，預(yù)計(jì)后續(xù)企業(yè)債發(fā)行條件、審核標(biāo)準(zhǔn)等將與公司債趨同。

中金公司認(rèn)為，此前，企業(yè)類(lèi)債券發(fā)行審批由三部門(mén)分別負(fù)責(zé)，銀行間交易商協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管短融、中票等，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)公司債券，國(guó)家發(fā)改委負(fù)責(zé)企業(yè)債券，此次調(diào)整后債券發(fā)行監(jiān)管有望進(jìn)一步統(tǒng)一。

助力債市功能更好發(fā)揮

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)與國(guó)家發(fā)改委密切溝通協(xié)商，堅(jiān)決抓好機(jī)構(gòu)改革工作落實(shí)落地，更好發(fā)揮債券市場(chǎng)功能。

“兩部門(mén)把企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)作為一項(xiàng)重大政治任務(wù)，抓緊組織研究，無(wú)縫對(duì)接，本著更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、更好支持企業(yè)發(fā)展的原則，先設(shè)置過(guò)渡期，對(duì)過(guò)渡期工作作出安排，盡快啟動(dòng)企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)相關(guān)工作，讓企業(yè)債券運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。”業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

談及平移工作相關(guān)進(jìn)展，該人士表示，一方面，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決落實(shí)機(jī)構(gòu)改革有關(guān)部署，抓緊工作，能快則快，全力加強(qiáng)與有關(guān)方面溝通協(xié)調(diào)，做好工作銜接，確保盡快落地，確保不影響市場(chǎng)，不影響企業(yè)。另一方面，在過(guò)渡期內(nèi)，證監(jiān)會(huì)將按照國(guó)家機(jī)構(gòu)改革部署的“統(tǒng)一公司（企業(yè)）債券發(fā)行審核工作”的要求，堅(jiān)持制度先行、規(guī)則導(dǎo)向，抓緊修訂完善企業(yè)債券相關(guān)制度規(guī)則體系，為依法履行職責(zé)提供制度保障。

市場(chǎng)預(yù)期，未來(lái)企業(yè)債券相關(guān)制度規(guī)則體系將助力債市功能更好發(fā)揮。“后續(xù)企業(yè)債募集資金投向或更為靈活，或增加調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)成本、支持并購(gòu)和資產(chǎn)重組等用途，且隨著項(xiàng)目屬性減弱，債券期限有可能縮短，但短期內(nèi)上述改變的空間有限。”中誠(chéng)信國(guó)際表示，隨著企業(yè)債券與公司債券監(jiān)管方式逐漸趨同，企業(yè)債券期限結(jié)構(gòu)及用途等或有所調(diào)整。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

責(zé)任編輯：李冬明