銀行理財“有點難”，受債券市場波動影響，近期多家理財公司對旗下產(chǎn)品業(yè)績比較基準進行下調(diào)，調(diào)整客戶心理預期，調(diào)整幅度從10個基點到85個基點不等。今年以來，銀行理財產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準持續(xù)下行，多次刷新歷史低點。
多家銀行理財下調(diào)業(yè)績比較基準
受債券市場波動影響，多家理財公司對旗下產(chǎn)品新一期業(yè)績比較基準進行下調(diào)。近期，招銀理財、華夏理財、農(nóng)銀理財?shù)榷嗉夜景l(fā)布了有關(guān)業(yè)績比較基準下調(diào)的公告，涉及現(xiàn)金管理類、半年定開、一年定開等產(chǎn)品，部分產(chǎn)品的業(yè)績比較基準下調(diào)幅度甚至達到85個基點。
農(nóng)銀理財“農(nóng)銀安心·半年開放”第2期人民幣理財產(chǎn)品（尊享款）在這波下調(diào)潮中力度最大。該產(chǎn)品在官網(wǎng)公告稱，今年年初以來，債券靜態(tài)收益率出現(xiàn)幅度較大的下降。基于當前市場情況變化，擬對農(nóng)銀理財“農(nóng)銀安心·半年開放”第2期人民幣理財產(chǎn)品（尊享款）業(yè)績比較基準進行調(diào)整。自2023年12月16日開始的封閉期起（含當日），該產(chǎn)品業(yè)績比較基準由3.75%調(diào)整為2.90%~3.30%。業(yè)績比較基準調(diào)整幅度達45至85個基點。
據(jù)悉該理財產(chǎn)品為固定收益類產(chǎn)品（指按照投資性質(zhì)的分類，投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于80%的產(chǎn)品，并非指保本或收益固定），產(chǎn)品主要投資于貨幣市場工具、債券等,貢獻基礎(chǔ)收益，杠桿率不超過140%。
無獨有偶，農(nóng)銀理財上述理財產(chǎn)品只是近期下調(diào)比較基準調(diào)整的理財產(chǎn)品之一。招銀理財近期也公告稱，招銀招睿頤養(yǎng)豐潤進取一年定開6號增強型固定收益類理財計劃將于12月18日開始投資運作。招銀理財12月6日披露，該產(chǎn)品業(yè)績比較基準由此前的“3.20%~4.40%”調(diào)整為“2.70%~4.00%”，業(yè)績比較基準上限調(diào)低了40個基點，下限下調(diào)了50個基點。
此外華夏理財表示，自12月16日起，華夏理財龍盈固定收益類G款4號半年定開增強理財產(chǎn)品的比較基準調(diào)整為2.90%~3.20%，而上一期該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準為3.00%。
事實上，今年以來，銀行理財產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準持續(xù)下行。中信建投證券研報顯示，2023年10月末理財產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準為3.49%，較2022年末下降62個基點，且所有理財公司的業(yè)績比較基準利率均在下降。
興業(yè)銀行廣州分行首屆“理財節(jié)”媒體沙龍活動上，興業(yè)銀行廣州分行黨委委員、行長助理許旭輝在接受記者采訪時坦言，在市場日益復雜多變的當下，明顯感受到客戶對于未來投資的迷茫和焦慮。為此，該行從11月18日啟動為期兩個月的首屆“理財節(jié)”，就是希望為廣大客戶的財富保值增值提供更好的體驗和建議。
排排網(wǎng)財富合伙人項目負責人孫恩祥認為，銀行理財投資標的多數(shù)集中于債券標的，債券市場波動劇烈，債券價格下跌，銀行就會調(diào)整理財業(yè)績比較基準降低投資者收益預期，降低風險。
他判斷，未來隨著監(jiān)管政策對銀行理財產(chǎn)品設計的不斷完善和債券市場大幅波動，銀行理財仍存在繼續(xù)下調(diào)的預期。
需要降低投資回報預期
所謂業(yè)績比較基準，是理財公司基于產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過往經(jīng)驗、市場變化等因素對產(chǎn)品設定的投資目標，并不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實際收益。
近年來，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的設定、調(diào)整和展示曾引發(fā)一定爭議。主要問題集中在，部分產(chǎn)品業(yè)績比較基準與產(chǎn)品實際收益率之間差距較大；部分理財產(chǎn)品業(yè)績展示存在“報喜不報憂”或者以偏概全等情況。
華南一家私募的基金經(jīng)理表示，理財產(chǎn)品的業(yè)績基準只是相關(guān)產(chǎn)品未來預期業(yè)績回報，并不代表實際收益，也確實存在一定的噱頭作用。投資人在選產(chǎn)品的時候，不僅要看產(chǎn)品的業(yè)績比較基準，也要看產(chǎn)品具體投向以及底層資產(chǎn)。通常來說權(quán)益產(chǎn)品或者類權(quán)益產(chǎn)品的偏差大，固收類相對較小。但是近年來，由于債券市場波動加劇，不少固收類產(chǎn)品的情況也不盡如人意，凈值大幅偏離業(yè)績比較基準的情況也常常出現(xiàn)。
銀行理財收益下滑，權(quán)益投資出現(xiàn)較大回撤。不少投資者對如何實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值較為迷茫。興業(yè)研究公司宏觀市場部副總經(jīng)理郭于瑋在興業(yè)銀行廣州分行首屆“理財節(jié)”媒體沙龍活動上表示，投資理財前需要對回報與風險設置合理的預期，根據(jù)自身情況選擇適宜的產(chǎn)品。在無風險利率下降的背景下，拉久期與多元化是改善投資回報的重要途徑。
“今年以來，居民財富呈現(xiàn)由不動產(chǎn)轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)的趨勢，同時在投資偏好上更加安全穩(wěn)健，投資期限也逐步拉長。”郭于瑋指出。
興業(yè)研究的數(shù)據(jù)顯示，居民年新增存款的量級已經(jīng)由2021年的10萬億元左右上升到19萬億元左右；而住宅年銷售額的量級相應從17萬億左右下降到11萬億元左右。
在無風險利率下降的背景下，郭于瑋建議居民結(jié)合自身風險承受能力，通過豐富投資組合優(yōu)化財富配置。郭于瑋認為，目前存款利率下調(diào)仍是大趨勢，預計明年第一季度之前下調(diào)的概率大。
“央行近期多次強調(diào)，商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風險，需保持合理利潤和凈息差水平，這樣也有利于增強商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。因此，預計監(jiān)管部門會進一步推動銀行業(yè)金融機構(gòu)降低負債端的成本。”郭于瑋進一步指出。
招商證券銀行團隊也認為，在債券收益率下行后，中短期需要降低對理財?shù)耐顿Y回報預期。
（記者：葉麥穗）
來源：21世紀經(jīng)濟報道
責任編輯：林紅
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